Fas Merkez Bankası'nın Dalgalı Kura Geçiş Kararı Hk.

TİM’den alınan bir yazıda, Ekonomi Bakanlığı’ndan alınan bir yazıya atıfla, Fas Merkez Bankası koordinatörlüğünde çalışmaları uzun zamandır devam eden yerel para Fas Dirheminin kontrollü rejimden vazgeçilerek piyasa şartlarına göre belirlenmesi ve esnek kura geçiş konusunda 2017 yılı Haziran ayı içerisinde sürecin başlatılmasının beklendiği ifade edilmektedir. Ayrıca, esnek kura geçişe ilişkin aşağıda yer alan bilgi ve değerlendirmeler iletilmektedir.

· Kademeli şekilde ve 15 yıla yayılması planlanan esnek kur rejimine geçiş ile birlikte başta dış stoklar olmak üzere Fas’ın ekonomik şoklara daha dirençli bir ekonomi haline gelmesi hedeflenirken, Merkez Bankası rezervleri üzerindeki baskının azalacağı ve ekonomi politikaları uygulamaları için para politikaları enstrümanlarının çeşitleneceği hususları raporlarda ifade edilmektedir.

· Fas’ta özel sektör temsilcileri başta olmak üzere ekonomik aktörlerin geçişle ilgili kaygılarına ilişkin olarak Fas Merkez Bankası Başkanı sürdürülebilir borçlanma, spekülatif yatırımların etkisinin azaltılması, enflasyonun daha rahat kontrol edilmesi ve bütçe açıklarının kontrolü açılarından söz konusu rejime geçisin faydalarından bahsederken; IMF ve Fitch Ratings gibi kuruluşlar tarafından yapılan açıklamalarda döviz kredilerinin neredeyse tamamının ticarete bağlı olması, bankalarda sınırlı seviyede döviz mevduatı bulunması ve uluslararası sermaye piyasalarındaki kullanım oranlarının düşük olması gibi sebeplerle dirhemin serbestleştirilmesinin muhtemel kısa ve orta vadeli makroekonomik istikrarı sınırlı bir şekilde etkilemesinin beklendiği ifade edilmektedir.

· Diğer taraftan, dirhemin fiyatının serbest olarak belirlenmesi sürecinde geçişin keskin ve fiyat dalgalanmalarının çok yüksek olmayacağı tahmin edilmekte, bunun sebebi olarak ise dirhemin şu andaki nominal değerinin serbest rejimine geçirildikten sonra karşılaşılması öngörülen değerinden çok farklı olmaması gösterilmektedir.

· Küçük ve orta ölçekli işletmelerin bu süreçte görece daha fazla etkilenmesi beklenmektedir.

· Ayrıca fiyat dalgalanmalarının beklenilenden daha yüksek seyretmesi durumunda Fas Merkez Bankası tarafından çeşitli enstrümanlarla piyasaya müdahale edilerek fiyat seviyelerindeki ani ve yüksek dalgalanmaların engellenmesi beklenmektedir.

· Öte yandan, geçiş sürecinde söz konusu ekonomik etki ve ithalat maliyetlerinin bir kısmının Faslı ithalatçılar tarafından fiyatlara yansıtılması beklendiğinden, diğer ülke ihracatçıları gibi Fas’a ihracat yapan ülkemiz firmalarının da esnek kura geçişin ilk dönemlerinde kesin olmamakla birlikte ortaya çıkması muhtemel kısmi fiyat artışlarından etkilenme ihtimalinin olabileceği değerlendirmektedir